שוק הנדל"ן בישראל 2026 – מה שהחדשות לא מספרות לכם
כולם כבר יודעים שהנדל"ן בישראל בירידה. אבל השאלה המעניינת היא לא "מה קורה עכשיו" – השאלה היא איך ראיתי את זה בא לפני שזה היה בכל כותרת, ואיזה כלים השתמשתי. במאמר הזה אני הולך לפרק את הלוגיקה שלי, לתת לכם שני מדדים שלא תמצאו בחדשות, ולהסביר למה לדעתי ההאטה בשוק הדיור הישראלי הייתה בלתי נמנעת. אם אתם רוצים להבין שוק נדל"ן בצורה עמוקה יותר ולא רק לרוץ אחרי הטרנד – זה הפוסט בשבילכם., אז כאן האינטנסבי, באו נתחיל.
אגב זה פעם ראשונה שאני עושה הבדלה בין הפוסטים לערוץ הוואטסאפ לפוסטים לבלוג, יותר מפוסק וכו' - אז קדימה - אם ייצא טוב נמשיך בכיוון הזה
להתחיל מהמאקרו, לא מהמיקרו
אני תמיד קודם מסתכל על התמונה הכלכלית הגדולה, ואז יורד לפרטים הספציפיים.
לפני שאני מנתח שוק נדל"ן ספציפי, אני שואל מה מצב הכלכלה הכללית. כמה כסף נזיל יש לאנשים? מה הריבית עושה? לאן זה הולך?
הכלכלנים יגידו לכם שריבית גבוהה = כסף יקר = שוק מאט. זה נכון, אבל יש פינה שאנשים מפספסים: ההשפעות לוקחות זמן. ריבית שעולה היום לא מגיעה לכיסים של אנשים מחר. לפעמים עובר שנה שלמה עד שזה מסתנן לכלכלה האמיתית.
אז השאלה הנכונה לשאול היא לא "מה הריבית עכשיו" אלא "האם הריבית הגבוהה כבר הגיעה בפועל לכיסים של אנשים?"
מדד התרומות הכלי שלי לאינפלציה ודפלציה
יש לי משהו פה שאני קורא לו מדד התרומות, ואני יודע שזה נשמע מוזר, אז תנו לי להסביר.
בן אדם תורם כסף מהכסף הפנוי שלו. לא מהמשכורת שמכסה הוצאות – מהעודפים. מהסכום שנשאר אחרי הכול.
אז אם אתם רוצים לדעת אם לאנשים יש כסף מיותר בשוק – תסתכלו על נתוני תרומות. בתקופות שאנשים תורמים הרבה, יש כסף נזיל. בתקופות שהתרומות נופלות, הכסף ניהיה יקר ואנשים 'מהדקים חגורות' על התקציב האישי, והדבר הראשון שנפגע זה התרומות.
זה לא מדד רשמי כמובן, לא תמצאו אותו בדוח של בנק ישראל, . אבל מבחינתי הוא אחד האינדיקטורים הכי יפים לגבי המצב הכלכלי האמיתי , ואני אומר מנסיון, כי הוא מראה מה אנשים עושים בפועל עם הכסף שלהם, לא מה שהמודלים מנבאים.
ועוד חשבון פשוט שכולם מפספסים 🧮
רוצים להבין אם מחירי הדירות בישראל הגזימו? יש חשבון שכל אחד יכול לעשות.
הכלל של המשכנתאות בישראל בדרך כלל הוא -
- הון עצמי של לפחות 35% מערך הדירה
- תשלום חודשי שלא עולה על שליש מההכנסה הפנויה
- פריסה של לא יותר מ-30 שנה
עכשיו תיקחו את המספרים של ישראל נכון ל-2026: מחיר דירה ממוצעת במרכז, הכנסה ממוצעת של משק בית, ריבית ריאלית. תחשבו כמה יוצא לחודש אחרי הכול.
התוצאה ברורה – זה עולה בהרבה על שליש מההכנסה הממוצעת. אפילו עם 35% הון עצמי, שרוב האנשים לא מגיעים אליו בלי עזרת ההורים, החשבון פשוט לא עובד.
ושוק שאף אחד לא יכול לקנות בו – בסוף מאט. זה לא ניחוש, זה ביקוש והיצע.
אז עוד סימן קטן חוץ משני אלו-, דירות פנויות
עוד דבר שעקבתי אחריו מוקדם: כמות הדירות הפנויות שהצטברה אצל קבלנים.
כשקבלן יושב על מלאי שלא נמכר, הוא בבעיה. הוא לקח הלוואות לבנות ועכשיו צריך לשרת אותן, אבל הכסף לא נכנס. בשלב מסוים הוא מתחיל להוריד מחירים, לתת הנחות, לגמש תנאים – ומה שהיה "מחיר שוק" פתאום מתחיל להתרפות.
אז איפה אנחנו עכשיו?
נכון ל-2026 השוק מאט, המחירים מתחילים לרדת, וזה לא נראה כמו קריסה דרמטית – לפחות לא בשלב הזה. אבל הכיוון ברור, ומי שמכיר את המדדים שדיברנו עליהם לא ממש מופתע.
מה הלאה – נדל"ן מניב
עד פה דיברנו על שוק הדיור הכללי בישראל. אבל יש עולם שלם בתוך הנדל"ן שפועל אחרת לגמרי: נדל"ן מניב.
חברות כמו מגוריט, סלע נדל"ן, מניבים ולובינג מגורים קונות נכסים במינוף – לפעמים פי שלוש עד פי חמש מההון שלהן. הן לא מוכרות דירות, הן משכירות. המודל עובד אחרת, הסיכונים אחרים, והשאלה אם כדאי להיכנס עכשיו – מורכבת.
No comments:
Post a Comment